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全新原装本公司优势产品：
ABB DSQC系列机器人备件
FOXBORO（福克斯波罗）bm系列
TRICON（EX）3805E，3503E等等
WEISTINGHOUSE（西屋）爱默生1C开头系列
AB（罗克韦尔）4/1785系列
AB//RELIANCE瑞恩
ABB//BAILEY（贝利）电源模块
MOTOROLA（摩托罗拉）MVME系列
（施耐德）140系列 AS开头系列
KOLLMORGEN（科尔摩根）
SIEMENS MOORE（西门子摩尔）
SIEMENS（西门子老型号，停产备件）
（DCS系统）和（机器人系统）及（大型伺服控制系统）备件。
渠道商话语权增强,公司分销业务盈利能力明显提升
公司作为分销,供应商主要是西门子、施耐德等外资,以及上海人民电器等国内厂商。低压电器和工控行业均在经历了市场低迷期后实现了复苏,呈现出进口替代持续进行,外资受到冲击,本土企业活跃,国产激增的现象。
因此,外资以及自身销售渠道较弱的本土,对于分销商依赖程度增强。公司分销的种类、产品品类大幅提升,对供应商的话语权提升,利润率更高的产品销售,直接带来销售利润率的提升。一季度公司毛利率同比提升1.03个百分点,2017年公司毛利率10.48%,净利率仅2.55%,毛利率的提升对公司业绩带来高弹性。
系统集成业务多个下游领域景气度回升,高利润率业务增长对公司业绩边际影响较大
公司集成业务主要包括石油钻井电控系统配套产品,风电机组相关配套系统以及预装式充电桩业务。过去两年原油、风电等下游不景气,公司主动收缩规模,规避风险。目前原油价格持续上涨,此前搁置的原油开采项目有望重启,公司石油钻井系统订单有望增加。公司集成的风机配套产品质量市场,长期以来和金风科技等厂商形成了稳定的供货关系,2017年江苏金风与公司销售额达到0.67亿元,是公司第二大客户。风电未来三年将迎来投资建设高峰期。此外,充电桩、充电站业务在广东、四川、河南、海南、湖南等多地均有项目订单,在四川宜宾、广东汕头的运营项目也开始运营。公司系统集成业务毛利率平均在15%,高于分销业务,集成业务增长对业绩边际改善较大。
公司负债率低,现金充沛,持续高分红,估值低
公司一直以来保持稳健经营姿态,资产负债率近年来保持在25%左右。公司客户,回款及时,公司通过自有资金即可完成企业正常运转,一季度在手货币资金4.6亿元,近两年财务上理财收益均大于费用。公司上市以来持续高分红,近三年现金分红比例均在30%以上。2018年一季度末公司每股净资产6.69元,当前股价对应PB仅1.3倍,明显低于同类可比公司。
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